Гэта азначае, што індыкатары інфляцыі, за якімі ўважліва сочыць ФРС, рухаюцца ў спрыяльным кірунку - што ў асноўным пацвярджае, што працэс павышэння працэнтных ставак ФРС завяршаецца.

 

Перадапошняе павышэнне стаўкі X?

У параўнанні з заявай, зробленай на пасяджэнні стаўкі, прэс-канферэнцыя старшыні ФРС Джэрома Паўэла пасля сустрэчы часта больш вартая ўвагі.

На той прэс-канферэнцыі журналісты ліхаманкава запытвалі Паўэла аб тым, калі ён спыніць павышэнне ставак.

У рэшце рэшт, Паўэл не вытрымаў ціску, напалову або «ўцек», таму рынак, як правіла, пацвердзіў канец павышэння ставак у бліжэйшы час!

Паўэл сказаў, што FOMC абмяркоўвае павышэнне ставак яшчэ некалькі разоў (яшчэ пару) да абмежавальных узроўняў, а потым робіць паўзу;і ён сказаў, што палітыкі не вераць, што прыйшоў час прыпыняць павышэнне ставак.

Большасць удзельнікаў рынка расцанілі гэтую заяву (яшчэ пару) як яшчэ два павышэння ставак.

Гэта азначае, што працэнтныя стаўкі будуць працягвацца павышацца на 25 базісных пунктаў у сакавіку і траўні, што прадугледжвае павышэнне ўліковай стаўкі ў дыяпазоне ад 5% да 5,25% у адпаведнасці з чаканнямі максімальных працэнтных ставак, як паказана ў снежні кропкавы ўчастак.

 

Аднак, нягледзячы на ​​намёк Паўэла на яшчэ два павышэння ставак, рынак чакае яшчэ толькі адно ў сакавіку.

У цяперашні час чаканне павышэння стаўкі на 25 базісных пунктаў у сакавіку складае 85%, і рынак лічыць, што перспектыва яшчэ аднаго павышэння стаўкі ФРС у траўні зменшылася.

 

Рынак больш не клапоціцца пра ФРС

Паміж рынкам і ФРС ішла жорсткая барацьба з лістапада мінулага года, але цяпер баланс паміж рынкам і ФРС, здаецца, схіляецца на карысць першага.

За апошнія тры месяцы назіралася значнае паслабленне фінансавых умоў: фондавыя рынкі выраслі, даходнасць аблігацый упала, іпатэчныя стаўкі знізіліся з максімуму, і ў студзені гэтага года амерыканскія акцыі паказалі найлепшыя вынікі з 2001 года.

Зыходзячы з паказчыкаў рынку, апошнія два падвышэнні ставак, рынак амаль увесь пераварыў вынікі павышэння ставак да 50 і 25 б.п.

Ёсць відавочнае адчуванне, што рынак значна менш хвалюе ФРС у параўнанні з перыядам да снежня 2022 года - рынак, здаецца, больш не клапоціцца пра ФРС.

У той час як ФРС працягвае павышаць кароткатэрміновыя стаўкі, прамежкавыя і доўгатэрміновыя стаўкі, на якія ў значнай ступені ўплываюць чаканні інвестараў (напрыклад, большасць іпатэчных ставак), перасталі расці або пачалі паступова зніжацца.

Акрамя таго, нават больш высокія, чым чакалася, дадзеныя аб занятасці і эканамічным росце не паўплывалі на змяненне нахілу рынку.

Рынак у цэлым лічыць, што цяперашні ўзровень працэнтных ставак падняўся да ўзроўню, які можа прывесці да рэцэсіі, і што Федэральная рэзервовая сістэма можа пачаць зніжаць стаўкі ў гэтым годзе.

 

І з гэтым уздзеяннем тэндэнцыя да зніжэння ставак па іпатэчных крэдытах становіцца больш выяўленай.