Можна сказаць, што павышэнне стаўкі на 25 базісных пунктаў у лютым было ў асноўным пацверджана, а гэта значыць, што эра неабсяжных павышэнняў ставак скончылася!

Чакаецца, што сумарнае павышэнне ставак у лютым і сакавіку складзе менш за 50 базісных пунктаў, што сведчыць аб тым, што ФРС цалкам верагодна не павысіць стаўкі ў сакавіку і што цыкл павышэння ставак афіцыйна пачаў адлік!

 

Зніжэнне інфляцыі таксама паскорыцца!

У разбіўцы па падпазіцыях зніжэнне ІСЦ у снежні адбылося ў асноўным за кошт падзення коштаў на бензін і захавання тэндэнцыі да зніжэння коштаў на сыравінныя тавары.

Аднак для жылля, асноўнага фактару інфляцыі асноўных паслуг, тэмпы росту коштаў на арэнду ў снежні ўсё яшчэ не прадэманстравалі істотнага зніжэння.

Гэта сведчыць аб тым, што зніжэнне арэнднай платы яшчэ не было перададзена ІСЦ і пасля будзе стымуляваць агульную тэндэнцыю да зніжэння інфляцыі.

З іншага боку, больш слабыя цэны на энерганосьбіты, тэндэнцыя да зніжэння коштаў на сыравіну і ўплыў высокай базы ў 2022 годзе павінны прывесці да паскоранага зніжэння наступнай інфляцыі.

Больш за тое, рэцэсіі было цяжка пазбегнуць з таго часу, як Федэральная рэзервовая сістэма вырашыла змагацца з інфляцыяй шляхам запаволення эканамічнага росту.

Нядаўна некалькі прыкмет паказвалі на запаволенне эканамічнай актыўнасці ў ЗША - імпарт і экспарт у лістападзе ўпалі ў параўнанні з кастрычнікам, а рознічныя продажы, вытворчасць і продажы жылля таксама скараціліся.

Згодна з апошнім прагнозам Goldman Sachs, CPI, верагодна, знізіцца да менш чым 5% у гадавым вылічэнні да канца першага квартала пад уплывам вышэйзгаданых фактараў, у той час як ён можа ўпасці амаль да 3% да канца года. канец другой чвэрці.

 

Як доўга працягнуцца высокія працэнтныя стаўкі пасля заканчэння павышэння працэнтных ставак?

Павышэнне стаўкі на 25 базісных пунктаў у лютым ужо разглядаецца, і ФРС таксама будзе мець два наборы даных па занятасці і інфляцыі (01/2023, 02/2023) на сакавіцкім пасяджэнні па стаўках.

Калі гэтыя справаздачы пакажуць, што рост колькасці працоўных месцаў будзе працягваць запавольвацца (менш за 300 000 новых працоўных месцаў у нясельскай гаспадарцы), а інфляцыя працягне тэндэнцыю да зніжэння, ФРС, хутчэй за ўсё, спыніць павышэнне ставак пасля павышэння стаўкі на 25 базавых пунктаў у сакавіку, пакінуўшы стаўкі на піку каля 5%. .

Аднак, каб пазбегнуць урокаў 1970-х гадоў, калі працэнтныя стаўкі не павышаліся, а зніжаліся, а потым зноў павышаліся, выклікаючы ваганні палітыкі, прадстаўнікі ФРС пагадзіліся, што пасля спынення павышэння ставак працэнтныя стаўкі павінны падтрымлівацца на высокім узроўні. на працягу перыяду часу, пакуль не адбудзецца значнае зніжэнне інфляцыі, перш чым будзе зроблена зніжэнне стаўкі.

Затым чыноўнік ФРС Дэйлі сказаў, што «мае сэнс утрымліваць працэнтныя стаўкі на піку каля 11 месяцаў».

Такім чынам, калі ФРС зноў не павысіць стаўкі ў сакавіку, мы, верагодна, убачым зніжэнне стаўкі ўжо ў пачатку 2024 года.

Як доўга працягнуцца высокія працэнтныя стаўкі пасля заканчэння павышэння ставак?

У цяперашні час ФРС пачала паступова зніжаць тэмпы павышэння працэнтных ставак, і з 1990 года адбылося толькі адно такое зніжэнне тэмпаў павышэння працэнтных ставак (1994-1995).

Зыходзячы з гістарычных звестак, прыбытковасць амерыканскіх аблігацый вельмі рэзка знізілася праз 3-6 месяцаў пасля павышэння стаўкі ФРС з паніжанай працэнтнай стаўкай.

 

Іншымі словамі: мы, верагодна, убачым значнае зніжэнне ставак па іпатэцы ў першай палове гэтага года.