Ніколі не спрабуйце выступаць супраць Федэральнай рэзервовай сістэмы
13.08.2022 г
Апошнія дадзеныя Дэпартамента працы паказалі, што ў ліпені занятасць у нясельскай гаспадарцы павялічылася на 528 000 чалавек, што значна лепш, чым чаканні рынку ў 250 000 чалавек.А ўзровень беспрацоўя знізіўся да 3,5%, вярнуўшыся да ўзроўню да пандэміі ў лютым 2020 года.
（Крыніца CNBC）
Здаецца, добрыя дадзеныя на самай справе сталі ўдарам па рынку, які прайграў барацьбу з Федэральнай рэзервовай сістэмай.
Што зрабіў Рынак, каб супрацьстаяць?
З мінулага года ФРС двойчы запар памылілася, спачатку недаацаніўшы ўстойлівасць інфляцыі, а затым пераацаніўшы сваю здольнасць здушыць яе з дапамогай больш высокіх працэнтных ставак.
У канцы мінулага года Паўэл яшчэ падкрэсліваў, што высокая інфляцыя носіць часовы характар.
Рынкі ўсё часцей лічаць, што ФРС, магчыма, робіць трэцюю памылку - занадта моцна абапіраючыся на занятасць у якасці паказчыка эканомікі і недаацэньваючы час наступлення рэцэсіі.
Перад мінулым чацвяргом (4 жніўня 2022 г.) шэсць службовых асоб ФРС выступалі з «ястрабінымі» прамовамі па розных нагодах, дасылаючы яснае паведамленне рынкам, што «не варта недаацэньваць сілу барацьбы ФРС з інфляцыяй».
Серыя аб'яднаных выступленняў заклікана папярэдзіць рынкі, каб яны перасталі скептычна ставіцца да ФРС.
Цікава тое, што рынкі былі зусім неўсхваляваныя гэтымі прамовамі і пачынаюць рабіць стаўкі на тое, што ФРС хутка «саступіць» перад тварам рызыкі рэцэсіі і пойдзе па шляху ўзмацнення жорсткасці, у той час як прагназуе больш павольны рост ставак. як толькі вераснёўская сустрэча.
Здаецца, сітуацыя паступова ператвараецца ў «ФРС не хоча выступаць супраць рынкаў» з «не змагацца з ФРС».
Пад кіраўніцтвам гэтага чакання акцыі пачалі расці, а даходнасць аблігацый пачала рэзка падаць.Рынкі дзейнічаюць не ў адпаведнасці з паведамленнем ФРС, і ў пэўным сэнсе яны супраць ФРС - апошнім суддзёй будуць эканамічныя дадзеныя.
ФРС перамагае.
Незалежна ад таго, якія элементы даных, рынак пачынае вяртацца да рэальнасці з апублікаваннем несельскагаспадарчых даных у ліпені.
（Крыніца з інтэрнэту）
Акрамя таго, колькасць працоўных месцаў, дададзеных у траўні і чэрвені, была перагледжана на 28 000 больш, чым паведамлялася раней, што сведчыць аб тым, што попыт на працоўную сілу застаецца высокім і значна зніжае асцярогі рэцэсіі.
У цэлым гарачы рынак працы расчысціў ФРС шлях да працягвання агрэсіўнага павышэння ставак.
Пасля таго, як ФРС паслала самы моцны сігнал аб узмацненні жорсткасці за апошнія дзесяцігоддзі, рынак заняўся сваёй звычайнай справай, нават дапамагаючы фондаваму рынку паказаць лепшыя паказчыкі за апошнія гады.
Нечакана для рынкаў, у той час як яны пачалі рабіць стаўку на змену палітыкі ФРС, падштурхоўваючы акцыі да росту і зніжэнне прыбытковасці казначэйскіх аблігацый, попыт падштурхнуў, што знізіла рызыку рэцэсіі і адначасна кампенсавала намаганні ФРС кантраляваць інфляцыю.
Пасля апублікаванай справаздачы верагоднасць павышэння стаўкі ФРС на 75 б.п ' На вераснёвым пасяджэнні стаўкі ўзляцелі да 68%, значна вышэй, чым верагоднасць павышэння стаўкі на 50 б.п., як прагназавалася.(Інструмент CME FedWatch)
Нефермерскія дадзеныя сапраўды астудзілі празмерна аптымістычны рынак - чаканні далейшага павышэння ставак рэзка ўзраслі, што пацвердзіла мантру Уол-стрыт, якая ніколі не спрабавала змагацца з ФРС.
Хто ўвёў рынкі ў зман?
Як мы ўжо згадвалі ў папярэдніх артыкулах, палітыка ФРС шукала баланс паміж «інфляцыяй» і «узроўнем беспрацоўя».
Відавочна, што ФРС выбрала «кантроль над рызыкай інфляцыі» замест «ахвяравання эканомікай».Вынікам будзе ахвяраванне эканомікай, хоць і ў іншай ступені.
Што нам трэба ведаць, так гэта тое, што ФРС давядзецца хутка рухацца па шляху ўзмацнення жорсткасці, перш чым інфляцыя вернецца да свайго ідэальнага становішча.
ФРС можа апынуцца на мяжы павышэння працэнтных ставак на 75 б.п. у верасні.Цяпер давайце чакаць наступнай прадукцыйнасці CPI.
Заява: гэты артыкул быў адрэдагаваны AAA LENDINGS;некаторыя кадры былі ўзятыя з Інтэрнэту, пазіцыя сайта не прадстаўляецца і не можа быць перадрукавана без дазволу.На рынку ёсць рызыкі, і інвестыцыі павінны быць асцярожнымі.Гэты артыкул не з'яўляецца персанальнай інвестыцыйнай парадай і не ўлічвае канкрэтныя інвестыцыйныя мэты, фінансавае становішча або патрэбы асобных карыстальнікаў.Карыстальнікі павінны падумаць, ці адпавядаюць якія-небудзь меркаванні, меркаванні або высновы, якія змяшчаюцца тут, іх канкрэтнай сітуацыі.Інвестуйце адпаведна на свой страх і рызыку.
Час публікацыі: 13 жніўня 2022 г