Васьміхвілінная прамова Паўэла выклікала жах
усю Уол-стрыт?
2022/09/02
У чым сакрэт гэтай прамовы?
Штогадовая сустрэча ў Джэксан-Хоуле вядомая ў колах як "штогадовая сустрэча кіраўнікоў цэнтральных банкаў свету", гэта штогадовая сустрэча кіраўнікоў асноўных цэнтральных банкаў свету для абмеркавання грашова-крэдытнай палітыкі, але таксама традыцыйна лідэры сусветнай грашова-крэдытнай палітыкі раскрываюць важны "вецер" грашова-крэдытнай палітыкі флюгер» будучыні.
Што больш за ўсё хвалюе інвестараў на штогадовым пасяджэнні цэнтральнага банка ў Джэксан-Хоўле?Без сумневу, выступленне Паўэла з'яўляецца галоўным прыярытэтам.
Старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Паўэл выступіў на тэму "грашова-крэдытная палітыка і цэнавая стабільнасць", усяго 1300 слоў, менш за 10 хвілін прамовы, гэтыя словы сапраўды выклікалі велізарную хвалю на ўсім рынку.
Гэта першая публічная прамова Паўэла пасля пасяджэння FOMC у канцы ліпеня, і сутнасць яго прамовы на гэты раз фактычна складаецца з двух слоў - зніжэнне інфляцыі.
Мы абагульнілі асноўны змест наступным чынам.
1. Дадзеныя па інфляцыі за ліпень нечакана палепшыліся, сітуацыя з інфляцыяй застаецца напружанай, і ФРС не спыніць павышэнне ставак да абмежавальнага ўзроўню
Зніжэнне інфляцыі можа запатрабаваць захавання жорсткай грашова-крэдытнай палітыкі на працягу некаторага часу. Паўэл не згодны з тым, што рынак у наступным годзе зніжае стаўкі
Паўэл падкрэсліў, што кіраванне інфляцыйнымі чаканнямі мае вырашальнае значэнне, і паўтарыў, што тэмп павышэння ставак можа запаволіцца ў нейкі момант у будучыні
Што такое "абмежавальны ўзровень?"Пра гэта ўжо заяўлялі высокапастаўленыя чыноўнікі ФРС: абмежавальная стаўка будзе «значна вышэй за 3%».
Цяперашняя стаўка Федэральнай рэзервовай сістэмы складае ад 2,25% да 2,5%.Іншымі словамі, каб дасягнуць узроўню абмежавальнай стаўкі, ФРС павысіць працэнтныя стаўкі як мінімум яшчэ на 75 базісных пунктаў.
Увогуле, Паўэл паўтарыў у беспрэцэдэнтна ястрабіным стылі, што «інфляцыя не спыняецца, павышэнне ставак не спыняецца», і папярэдзіў, што грашова-крэдытную палітыку нельга змякчаць занадта хутка.
Паўэл як ястраб, чаму амерыканскія акцыі баяцца падзення?
Паўэл выдаткаваў толькі каля васьмі хвілін сваёй прамовы, каб цалкам сапсаваць настрой на фондавых рынках ЗША з чэрвеня.
Насамрэч, словы Паўэла ня надта адрозьніваюцца ад ягоных папярэдніх заяваў, а толькі больш рашучыя пазыцыі і больш моцны тон.
Дык што прывяло да такіх моцных узрушэнняў на фінансавых рынках?
Паказчыкі рынку пасля павышэння стаўкі ў ліпені не пакідаюць сумненняў у тым, што кіраванне чаканнямі ФРС правалілася.Магчымасць запаволення будучага павышэння ставак зрабіла дарэмным павышэнне на 75 базавых пунктаў.
Рынак занадта аптымістычны, але любая заява Паўэла, якая не з'яўляецца дастаткова ястрабінай, будзе вытлумачана як галубінае, і нават напярэдадні сустрэчы, здаецца, ёсць наіўная надзея, што рыторыка ФРС зменіцца.
Аднак выступ Паўэла на сходзе цалкам абудзіў рынак і разбурыў усе раней нерэальныя выпадковасці.
І расце разуменне таго, што ФРС не будзе карэктаваць сваю цяперашнюю ястрабіную пазіцыю, пакуль не дасягне сваёй мэты па барацьбе з інфляцыяй, і што высокія працэнтныя стаўкі могуць захоўвацца на працягу значнага перыяду, а не меркаванае раней зніжэнне ставак, якое можа пачацца ў сярэдзіне наступнага года.
Верагоднасць верасня 75 базісных пунктаў расце
Пасля сустрэчы прыбытковасць 10-гадовых казначэйскіх аблігацый цвёрда перавысіла 3%, а змяненне прыбытковасці 2-10-гадовых казначэйскіх аблігацый паглыбілася, з верагоднасцю павышэння стаўкі на 75 базісных пунктаў у верасні да 61% з 47% раней.
Крыніца выявы: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
У дзень сустрэчы, непасрэдна перад выступленнем Паўэла, Міністэрства гандлю абвясціла, што індэкс цэн PCE на асабістыя спажывецкія выдаткі ў ліпені вырас на 6,3% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, што ніжэй за чаканыя ў чэрвені 6,8%.
Хоць дадзеныя PCE паказваюць умеранасць росту коштаў, нельга недаацэньваць магчымасць павышэння стаўкі на 75 базавых пунктаў у верасні.
Гэта часткова таму, што Паўэл неаднаразова падкрэсліваў у сваёй прамове, што заўчасна рабіць выснову, што «інфляцыя павярнулася ўніз», грунтуючыся на дадзеных усяго за некалькі месяцаў.
Па-другое, эканоміка застаецца моцнай, паколькі даныя аб ВУП і занятасці працягваюць пераглядацца ў бок павелічэння, памяншаючы асцярогі рынку з нагоды рэцэсіі.
Крыніца выявы: https://www.reuters.com/markets/us/revision-shows-mild-us-economic-contraction-second-quarter-2022-08-25/
Пасля гэтай сустрэчы, хутчэй за ўсё, адбудуцца змены ў тым, як чаканні накіраваны на палітыку ФРС.
«Рашэнне на вераснёўскай сустрэчы будзе залежаць ад агульных дадзеных і эканамічных перспектыў», у выпадку высокай эканамічнай і інфляцыйнай нявызначанасці «менш размаўляць і больш глядзець» можа быць лепшым выбарам для Федэральнай рэзервовай сістэмы.
Цяпер рынкі ўведзеныя ў зман больш, чым калі-небудзь у гэтым годзе, і апошні раўнд дадзеных аб занятасці і інфляцыі перад вераснёвым пасяджэннем стаўак будзе асабліва важным.
Мы можам толькі пачакаць і паглядзець на гэтыя дадзеныя, ці змогуць яны пахіснуць ужо вызначанае павышэнне стаўкі на 75 базавых пунктаў у верасні.
Заява: гэты артыкул быў адрэдагаваны AAA LENDINGS;некаторыя кадры былі ўзятыя з Інтэрнэту, пазіцыя сайта не прадстаўляецца і не можа быць перадрукавана без дазволу.На рынку ёсць рызыкі, і інвестыцыі павінны быць асцярожнымі.Гэты артыкул не з'яўляецца персанальнай інвестыцыйнай парадай і не ўлічвае канкрэтныя інвестыцыйныя мэты, фінансавае становішча або патрэбы асобных карыстальнікаў.Карыстальнікі павінны падумаць, ці адпавядаюць якія-небудзь меркаванні, меркаванні або высновы, якія змяшчаюцца тут, іх канкрэтнай сітуацыі.Інвестуйце адпаведна на свой страх і рызыку.
Час публікацыі: 3 верасня 2022 г