Гэта заява ў асноўным азначае, што ФРС абмяжуе снежаньскае павышэнне стаўкі да 50 базісных пунктаў.

У той жа час удзельнікі заявілі: «Улічваючы нявызначанае адставанне ў грашова-крэдытнай палітыцы, больш павольныя тэмпы павышэння стаўкі дазволілі б FOMC лепш ацаніць прагрэс у дасягненні сваіх мэтаў і зрабіць выснову, што - канчатковая пікавая стаўка па федэральных фондах будзе некалькі вышэй, чым раней. спраектаваны.

Іншымі словамі, цяперашні раўнд павышэння ставак ФРС увайшоў у новую, больш павольную, але больш высокую і працяглую фазу.

ФРС прызнала адставанне ў грашова-крэдытнай палітыцы і дала зразумець, што наступствы папярэдніх павышэнняў ставак яшчэ не цалкам перададзены рынку і што гэтае адставанне з'яўляецца «нявызначаным».

У выніку ФРС вырашыла запаволіць тэмп павышэння ставак, каб лепш кантраляваць уплыў павышэння ставак на стрымліванне інфляцыі.

 

Павышэнне ставак скончыцца ў 2023 годзе

Што прымушае рынак сесці і заўважыць той факт, што ФРС упершыню адкрыта закранула рызыку рэцэсіі за некалькі хвілін - верагоднасць рэцэсіі ў ЗША ў 2023 годзе ацэньваецца прыкладна ў 50%.

Гэта першае падобнае папярэджанне ФРС з таго часу, як яна пачала павышаць працэнтныя стаўкі ў сакавіку, папярэджанне, якое таксама аднавіла бачанне рынку аб зніжэнні ставак, пачынаючы з 2023 года.

Пасля апублікавання пратаколаў даходнасць 10-гадовых аблігацый ЗША ўпала да 3,663%;верагоднасць павышэння стаўкі на 50 базісных пунктаў у снежні таксама вырасла да 75,8%.

Многія людзі лічаць, што «ястрабінасць» ФРС, магчыма, дасягнула піка, і многія чакаюць, што цяперашні цыкл павышэння ставак скончыцца ў 2023 годзе.

Нядаўні даклад таксама пацвярджае гэты прагноз.

Згодна з прагнозам Goldman Sachs, індэкс CPI знізіцца ніжэй за 5% да большасці сустрэч па працэнтных стаўках у наступным годзе.

Як толькі ў наступным годзе інфляцыя апынецца стабільна нізкай, ФРС прыпыніць павышэнне ставак не за гарамі.

 

Як выглядае далейшы шлях?

Звярніце ўвагу, што лістападаўскае пасяджэнне FOMC папярэднічала кастрычніцкаму выпуску CPI.

З астуджэннем CPI больш, чым чакалася ў мінулым месяцы, апошнія меркаванні чыноўнікаў ФРС могуць быць больш інфарматыўнымі аб будучым курсе палітыкі.

Тым не менш, з нядаўніх публічных заўваг таксама становіцца ясна, што большасць чыноўнікаў ФРС прытрымліваюцца пункту гледжання, падобнага таму, што ў пратаколе - тэмп павышэння ставак можа быць запаволены, але ўсё яшчэ існуе неабходнасць узмацнення жорсткасці палітыкі.

Шматлікія чыноўнікі паставілі мэтавую стаўку каля 5%.Гэта азначае, што стаўкі дасягнуць піку ў сакавіку наступнага года, калі ФРС павысіць стаўкі на 50 базісных пунктаў у снежні, як і чакалася.

У гэты момант стаўка сродкаў ФРС складзе 5,0% - 5,25% і будзе заставацца ў гэтым дыяпазоне некаторы час.

Згодна з апошнім прагнозам Wind, восем сустрэч па працэнтных стаўках у 2023 годзе (люты, сакавік, май, чэрвень, ліпень, верасень, лістапад і снежань) пройдуць па наступным шляху.

 

Павышэнне стаўкі на 50 базавых пунктаў у лютым.

Павышэнне стаўкі на 25 біт/с у сакавіку (пасля гэтага перапынак у павышэнні стаўкі).

Зніжэнне стаўкі на 25 біт/с у снежні (першы пераход да зніжэння стаўкі)

 

Федэральная рэзервовая сістэма правядзе апошняе ў гэтым годзе пасяджэнне па грашова-крэдытнай палітыцы 13-14 снежня, і павышэнне стаўкі на 50 базісных пунктаў можна лічыць абсалютнай упэўненасцю.

Як толькі ФРС упершыню знізіць стаўкі з 75 базісных пунктаў да 50 базісных пунктаў, чакаецца, што стаўкі па іпатэчных крэдытах таксама некалькі знізяцца.