Гадавы вынік Федэральнай рэзервовай сістэмы – пяць важных паказчыкаў!
26.12.2022 г
На мінулым тыдні погляды сусветных рынкаў зноў звярнуліся да Федэральнай рэзервовай сістэмы - у канцы двухдзённага пасяджэння па стаўках ФРС абвесціць свае рашэнні аб грашова-крэдытнай палітыцы на снежань, а таксама апошнюю квартальную зводку эканамічных прагнозаў (SEP ) і кропкавы графік.
Нядзіўна, што Федэральная рэзервовая сістэма запаволіла павышэнне стаўкі ў сераду, як і чакалася, падняўшы стаўку па федэральных фондах на 50 базісных пунктаў да 4,25%-4,5%.
З сакавіка гэтага года Федэральная рэзервовая сістэма павысіла стаўкі ў агульнай складанасці на 425 базісных пунктаў, і гэта снежаньскае павышэнне ставак завяршыла год жорсткасці і, магчыма, стала самым важным паваротным момантам у бягучым цыкле павышэння ставак.
І якія значныя сігналы дала ФРС для дэманстрацыі працэнтных ставак у канцы года?
Як будуць павышацца стаўкі ў лютым наступнага года?
У сувязі з запаволеннем павышэння ставак да 50 базісных пунктаў у гэтым месяцы ўзнікла новая напружанасць: ці ФРС зноў «націсне на тармазы»?
На пасяджэнні па працэнтных стаўках у пачатку лютага наступнага года Федэральная рэзервовая сістэма павысіць стаўкі на колькі?Паўэл адказаў на гэтае пытанне.
Па-першае, Паўэл прызнаў, што наступствы папярэдняга рэзкага павышэння ставак «усё яшчэ захоўваюцца», і паўтарыў, што цяпер правільны падыход заключаецца ў зніжэнні павышэння ставак;аднак рашэнне аб наступным павышэнні стаўкі будзе вырашацца на аснове новых даных і фінансавых і эканамічных умоў на той момант.
Як бачыце, ФРС афіцыйна ўступіла ў другі этап павольнага павышэння ставак, але наступныя павышэнні ставак усё роўна будуць вызначацца ўважлівым маніторынгам дадзеных аб інфляцыі.
Аўтар выявы: CME FED Watch Tool
Улічваючы нечаканае запаволенне ІСЦ у лістападзе, рынкавыя чаканні наступнага павышэння стаўкі на 25 базісных пунктаў зараз выраслі да 75%.
Якая максімальная працэнтная стаўка для цяперашняга раунда павышэння ставак?
Хуткасць павышэння ставак у цяперашні час больш не з'яўляецца самай важнай праблемай у абмеркаваннях ФРС;важна тое, наколькі высокім павінен быць канчатковы ўзровень працэнтнай стаўкі.
Адказ на гэтае пытанне знаходзім у кропкавым сюжэце гэтай нататкі.
Дот-дыяграма публікуецца на сустрэчы па працэнтных стаўках у канцы кожнага квартала.У параўнанні з вераснем гэтым разам ФРС павысіла свае чаканні адносна стаўкі на наступны год.
Акрэсленая чырвонай аблямоўкай вобласць на дыяграме ніжэй - гэта самы шырокі дыяпазон чаканняў палітыкаў ФРС адносна стаўкі ў наступным годзе.
Аўтар выявы: Федэральная рэзервовая сістэма
З 19 палітыкаў 10 лічаць, што ў наступным годзе стаўкі павінны быць павышаны да 5-5,25%.
Гэта таксама азначае, што кумулятыўныя 75 базавых пунктаў павышэння стаўкі неабходныя на наступных сустрэчах, перш чым стаўкі могуць быць прыпыненыя або зніжаны.
Як ФРС мяркуе, што інфляцыя дасягне піка?
Міністэрства працы паведаміла ў мінулы аўторак, што ў лістападзе ІСЦ павялічыўся на 7,1% у параўнанні з мінулым годам, што стала новым мінімумам за год, што прывяло да падзення ІСЦ пяць месяцаў запар у параўнанні з мінулым годам.
У сувязі з гэтым Паўэл сказаў: «За апошнія два месяцы назіралася «вітальнае зніжэнне» інфляцыі, але ФРС павінна бачыць больш доказаў таго, што інфляцыя падае;аднак ФРС таксама чакае рэзкага падзення інфляцыі на працягу наступнага года.
Крыніца выявы: Carson
Гістарычна так склалася, што цыкл узмацнення жорсткасці ФРС меў тэндэнцыю спыняцца, калі стаўкі падымаюцца вышэй CPI - цяпер ФРС набліжаецца да гэтай мэты.
Калі будзе пераход да зніжэння ставак?
Што тычыцца пераходу да зніжэння ставак у 2023 годзе, ФРС не выклала гэты план.
Паўэл сказаў: «Толькі калі інфляцыя ўпадзе далей да 2%, мы разгледзім пытанне аб зніжэнні стаўкі».
Па словах Паўэла, найбольш важным фактарам цяперашняй інфляцыйнай буры з'яўляецца інфляцыя асноўных паслуг.
На гэтыя дадзеныя ў асноўным уплываюць цяперашні моцны рынак працы і нязменна высокі рост заробкаў, што з'яўляецца асноўнай прычынай росту інфляцыі паслуг.
Як толькі рынак працы астыне і рост заробкаў паступова наблізіцца да мэтавага ўзроўню інфляцыі, агульная інфляцыя таксама хутка знізіцца.
Ці ўбачым мы рэцэсію ў наступным годзе?
У апошняй квартальнай зводцы эканамічнага прагнозу чыноўнікі Федэральнай рэзервовай сістэмы зноў павысілі свае чаканні адносна ўзроўню беспрацоўя ў 2023 годзе - чакаецца, што ў наступным годзе сярэдні ўзровень беспрацоўя вырасце да 4,6 працэнта з цяперашніх 3,7 працэнта.
Крыніца выявы: Федэральная рэзервовая сістэма
Гістарычна так склалася, што калі беспрацоўе расце такім чынам, эканоміка ЗША ўпадае ў рэцэсію.
Акрамя таго, Федэральная рэзервовая сістэма знізіла прагноз росту эканомікі ў 2023 годзе.
Рынак лічыць, што гэта мацнейшы сігнал рэцэсіі, што эканоміка рызыкуе ўпасці ў рэцэсію ў наступным годзе і што Федэральны рэзерв можа быць вымушаны знізіць працэнтныя стаўкі ў 2023 годзе.
Рэзюмэ
У цэлым, Федэральны рэзерв упершыню знізіў тэмп павышэння ставак, афіцыйна адкрыўшы шлях для павольнага павышэння ставак;і паступовае зніжэнне дадзеных з CPI ўзмацняе чаканні, што інфляцыя дасягнула піка.
Паколькі інфляцыя працягвае слабець, ФРС, верагодна, спыніць павышэнне ставак у першым квартале наступнага года;ён можа разгледзець пытанне аб зніжэнні ставак у чацвёртым квартале з-за расце праблем з рэцэсіяй.
Аўтар фота: Фрэдзі Мак
Стаўка па іпатэцы стабілізавалася на нізкім узроўні за апошнія тры месяцы, і цяжка зноў убачыць значнае павышэнне, і, верагодна, паступова ўпадзе ў шок.
Заява: гэты артыкул быў адрэдагаваны AAA LENDINGS;некаторыя кадры былі ўзятыя з Інтэрнэту, пазіцыя сайта не прадстаўляецца і не можа быць перадрукавана без дазволу.На рынку ёсць рызыкі, і інвестыцыі павінны быць асцярожнымі.Гэты артыкул не з'яўляецца персанальнай інвестыцыйнай парадай і не ўлічвае канкрэтныя інвестыцыйныя мэты, фінансавае становішча або патрэбы асобных карыстальнікаў.Карыстальнікі павінны падумаць, ці адпавядаюць якія-небудзь меркаванні, меркаванні або высновы, якія змяшчаюцца тут, іх канкрэтнай сітуацыі.Інвестуйце адпаведна на свой страх і рызыку.
Час публікацыі: 26 снежня 2022 г