31.05.2024

Запаволенне эканамічнага росту, зніжэнне інфляцыі

Згодна з перагледжанымі дадзенымі, апублікаванымі Міністэрствам гандлю ЗША 30 мая, гадавы тэмп росту рэальнага ВУП ЗША за першы квартал 2024 года склаў 1,3%, што на 0,3 працэнтнага пункта менш за першапачатковую ацэнку ў 1,6% і значна павольней, чым рост на 3,4% у чацвёртым квартале мінулага года.

Гэтая карэкціроўка была ў асноўным абумоўлена тым, што асабістыя спажывецкія выдаткі (PCE) не адпавядалі чаканням. Гадавы рост PCE у першым квартале ў параўнанні з кварталам склаў 2%, што на 0,5 працэнтнага пункта ніжэй за першапачатковую ацэнку ў 2,5% і ніжэй за рынкавы прагноз у 2,2%.

Што тычыцца інфляцыі, то ў першым квартале індэкс цэн PCE вырас на 3,3% у гадавым вылічэнні ў параўнанні з папярэднім кварталам, што крыху ніжэй за першапачатковы прагноз. Базавы індэкс цэн PCE вырас на 3,6%, што на 0,1 працэнтнага пункта ніжэй за першапачатковую ацэнку ў 3,7% і значна вышэй за 2% рост у чацвёртым квартале мінулага года. Хоць гэта сведчыць аб тым, што інфляцыйны ціск усё яшчэ існуе, гэта таксама сведчыць аб тым, што інфляцыя знаходзіцца на шляху да запаволення.

Асноўнай прычынай запаволення росту рэальнага ВУП у першым квартале стала значнае зніжэнне выдаткаў на тавары, асабліва на аўтамабілі, прычым дадзеныя аб спажывецкіх выдатках былі перагледжаны ў бок паніжэння. У параўнанні з першапачатковай ацэнкай, экспарт і дзяржаўныя выдаткі таксама запаволіліся. Аднак інвестыцыі ў жыллёвае будаўніцтва і імпарт прадэманстравалі некаторае аднаўленне.

Чакаецца аднаўленне ВУП у другім квартале

Нягледзячы на ​​запаволенне тэмпаў эканамічнага росту ў першым квартале, апошнія прагнозы паказваюць, што тэмпы росту ў другім квартале могуць дасягнуць 3% або вышэй, што сведчыць аб патэнцыйным кароткатэрміновым аднаўленні эканомікі. Аднак устойлівасць і сіла гэтага аднаўлення застаюцца нявызначанымі.

Аналітыкі лічаць, што нават калі ВУП аднавіцца ў другім квартале, эканоміка ЗША наўрад ці прадэманструе моцны імпульс у другой палове года.

Спажыўцы вымушаныя выкарыстоўваць свае зберажэнні, каб падтрымліваць бягучы ўзровень выдаткаў, а ўстойлівая інфляцыя зніжае іх пакупніцкую здольнасць. Акрамя таго, будучыя прэзідэнцкія выбары могуць прымусіць бізнес прыняць больш асцярожны падыход да выдаткаў і інвестыцый.

Чаканні рынку капіталу адносна зніжэння стаўкі Федэральнай рэзервовай сістэмай на працягу года значна знізіліся. Стаўка рынку на першае зніжэнне стаўкі была перанесена з раней чаканага верасня на лістапад. Верагоднасць зніжэння стаўкі ў верасні таксама знізілася з прыкладна 70% да прыкладна 50%.

Рознагалоссі наконт тэрмінаў зніжэння ставак павялічваюцца

Пратакол пасяджэння Федэральнай рэзервовай сістэмы па пытаннях грашова-крэдытнай палітыкі паказвае, што большасць удзельнікаў лічаць, што нявызначанасць адносна інфляцыі працягваецца, і аднагалосна пагаджаюцца з тым, што нядаўнія дадзеныя не павялічылі іх упэўненасць у тым, што інфляцыя знізіцца да 2%. Гэта сведчыць аб тым, што ФРС усё яшчэ разглядае інфляцыю як асноўны фактар ​​пры прыняцці рашэнняў па грашова-крэдытнай палітыцы.

Аднак сярод іх ёсць і аптымісты. Кіраўнік Федэральнай рэзервовай сістэмы Крыстафер Уоллер аптымістычна настроены адносна зніжэння інфляцыі, заяўляючы, што няма неабходнасці ў далейшым павышэнні ставак і падтрымлівае хутчэйшае зніжэнне ставак.

21 мая ў сваім выступе ў Інстытуце міжнароднай эканомікі Петэрсана Уоллер заявіў, што красавіцкія дадзеныя па інфляцыі сведчаць аб тым, што прагрэс у дасягненні мэтавага паказчыка ў 2%, магчыма, аднавіўся, што сведчыць аб тым, што інфляцыя ў ЗША не паскорылася і што далейшае павышэнне ставак не патрабуецца.

Уоллер асабліва засяроджваецца на індэксе менеджэраў па закупках (PMI) невытворчай галіны. Апошнія дадзеныя паказваюць, што PMI невытворчай галіны, на якую прыпадае найбольшая доля вытворчасці, упаў ніжэй за 50, дасягнуўшы самага нізкага ўзроўню са снежня 2022 года, што сведчыць пра запаволенне эканамічнай актыўнасці.

Ён заявіў, што калі такія тэндэнцыі ў дадзеных захаваюцца, гэта будзе азначаць, што эканамічная актыўнасць па-за межамі вытворчасці запавольваецца. Калі гэтыя дадзеныя працягнуць пагаршацца на працягу наступных 3-5 месяцаў, ФРС, магчыма, будзе вымушана пачаць зніжэнне стаўкі.

Наадварот, кіраўнік Федэральнай рэзервовай сістэмы Мішэль Боўман чакае, што інфляцыя ў ЗША застанецца высокай на працягу доўгага перыяду, і паўтарыла, што ў выпадку неабходнасці магчыма далейшае павышэнне ставак.

«Калі будучыя дадзеныя пакажуць, што прагрэс у барацьбе з інфляцыяй спыніўся або адхіліўся ў бок, я па-ранейшаму гатова павысіць мэтавы дыяпазон стаўкі па федэральных фондах на будучых сустрэчах», — сказала яна.

Заява: Гэты артыкул быў адрэдагаваны AAA LENDINGS; частка відэаматэрыялаў была ўзята з Інтэрнэту, месцазнаходжанне сайта не адлюстроўваецца і не можа быць перадрукавана без дазволу. На рынку існуюць рызыкі, і інвеставаць варта асцярожна. Гэты артыкул не з'яўляецца асабістай інвестыцыйнай парадай і не ўлічвае канкрэтныя інвестыцыйныя мэты, фінансавае становішча або патрэбы асобных карыстальнікаў. Карыстальнікам варта ўлічваць, ці з'яўляюцца якія-небудзь меркаванні, меркаванні або высновы, якія змяшчаюцца ў гэтым артыкуле, адпаведнымі іх канкрэтнай сітуацыі. Інвестуйце адпаведна на свой страх і рызыку.