CPI паказвае комплекснае астуджэнне

У чацвер, 11 ліпеня, Міністэрства працы апублікавала дадзеныя, якія паказваюць, што тэмпы росту ІСЦ за чэрвень у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года запаволіліся з 3,3% у маі да 3%, што ніжэй за чаканыя 3,1%. Гэта самы нізкі тэмп росту з чэрвеня мінулага года і першае адмоўнае зніжэнне ў параўнанні з месяцам з мая 2020 года, склаўшы 0,1%.

Базавы ІСЦ вырас на 3,3% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, што ніжэй за чаканыя 3,4%. У параўнанні з месяцам рост склаў 0,1%, што з'яўляецца найменшым павелічэннем з жніўня 2021 года. Гэта нечаканае запаволенне дадзеных, несумненна, унесла моцную дозу даверу ў рынак, што сведчыць аб усебаковым астуджэнні інфляцыі.

У прыватнасці, тэмпы інфляцыі як тавараў, так і паслуг знізіліся ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, прычым цэны на тавары дасягнулі новага мінімуму з 2020 года, знізіўшыся на 1,8% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года.

Варта адзначыць, што інфляцыя жыллёвага будаўніцтва ў рамках базавага ІСЦ таксама паскарае сваё запаволенне.

У чэрвені ўзровень інфляцыі на рынку жылля знізіўся да 5,16% у параўнанні з 5,41% у траўні, што з'яўляецца самым нізкім узроўнем з траўня 2022 года. Інфляцыя арэнднай платы вырасла на 5,07% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, знізіўшыся з 5,30% у траўні, што з'яўляецца самым нізкім паказчыкам з красавіка 2022 года.

Зніжэнне ставак хутка набліжаецца?

Пасля публікацыі дадзеных прыбытковасць казначэйскіх аблігацый рэзка ўпала. Апошняя прыбытковасць 10-гадовых казначэйскіх аблігацый дасягнула амаль трохмесячнага мінімуму.

Долар і золата таксама прадэманстравалі адпаведную рэакцыю. Аднак з-за карэкціроўкі рынку нядаўна моцныя амерыканскія тэхналагічныя гіганты, такія як Nvidia, Apple і Microsoft, адчулі значнае падзенне. І наадварот, акцыі кампаній з малой капіталізацыяй, якія доўга стагнавалі, адчулі адказны рэзкі рост, прычым індэкс Russell 2000 падскочыў на 3,6% за адзін дзень. Тым часам раней імкліва расце індэкс Nasdaq упаў на 2%, а індэкс S&P 500 знізіўся на 1,4%.

Дадзеныя паказваюць, што сённяшні дзень адзначыў найбольшы аднадзённы разрыў паміж індэксам Russell 2000 і Nasdaq з 1986 года.

З іншага боку, рынак павялічыў верагоднасць таго, што Федэральная рэзервовая сістэма знізіць стаўку, пачынаючы з верасня, з прыкладна 70% да публікацыі дадзеных да больш чым 90%. Толькі 7,3% лічаць, што зніжэння стаўкі не будзе.

Акрамя таго, рынак чакае 2-3 зніжэнняў ставак на працягу ўсяго года, з верагоднасцю 46,6% трох зніжэнняў.

Эканамісты і назіральнікі рынку таксама выказалі ўпэўненасць у зніжэнні ставак ФРС, прычым JPMorgan перанеслі чаканы тэрмін зніжэння ставак з лістапада на верасень. На фоне ўсяго гэтага чакання зніжэння ставак здаецца, што гэта толькі пытанне часу.

Трамп як X-фактар?

Аднак палітычная нявызначанасць можа ўскладніць зніжэнне ставак.

Паводле паведамленняў, калі ФРС вырашыць знізіць стаўкі ў верасні, гэта можа быць успрынята як паслуга дзеючаму прэзідэнту Байдэну. Калі Трамп пераможа на выбарах у лістападзе, гэта можа справакаваць палітычныя меры ў адказ.

Нягледзячы на ​​тое, што Паўэл першапачаткова быў прызначаны старшынёй Федэральнай рэзервовай сістэмы Трампам і часта называецца зарэгістраваным рэспубліканцам, Трамп усё яшчэ лічыць рашэнні Паўэла палітычна матываванымі. Рэспубліканцы ў Кангрэсе таксама папярэдзілі Паўэла аб недапушчэнні зніжэння ставак перад лістападаўскімі выбарамі. Старшыня Камітэта па фінансавых паслугах Палаты прадстаўнікоў Генры заявіў: «Усе хочуць зніжэння стаўкі... але я думаю, што зніжэнне стаўкі ў верасні будзе ўспрынята як палітычнае».

Акрамя таго, рэспубліканцы ў Кангрэсе папярэдзілі Паўэла аб недапушчэнні зніжэння ставак перад выбарамі, каб гэта не было ўспрынята як палітычны акт. Старшыня Федэральнай рэзервовай сістэмы Паўэл настойвае на тым, што рашэнні будуць прымацца выключна на аснове дадзеных і эканамічных прагнозаў, а не палітычных фактараў.