Пасля амаль года агрэсіўнага павышэння ставак рынак працы нарэшце дэманструе прыкметы астуджэння, а колькасць новых супрацоўнікаў упала да мінімуму за два гады.

Як мы ўжо згадвалі раней, асноўны акцэнт на тым, калі ФРС знізіць стаўкі, - гэта рынак працы.

Снежаньскія дадзеныя аб заработнай плаце ў нясельскагаспадарчай сферы паказваюць, што павышэнне стаўкі ФРС акупілася.

Больш за тое, да задавальнення рынку, у снежні інфляцыя заработнай платы значна астыла - сярэдняя пагадзінная заработная плата вырасла ўсяго на 0,3% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года, а пагадзінная аплата расла самымі павольнымі тэмпамі ў параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года са жніўня 2021 года.

На прэс-канферэнцыі пасля снежаньскага павышэння стаўкі старшыня ФРС Паўэл падкрэсліў, што менавіта заробкі з'яўляюцца найважнейшым пытаннем у барацьбе з інфляцыяй у 2023 годзе.

А пратакол снежаньскага пасяджэння, апублікаваны ў мінулую сераду, паказвае, што ўдзельнікі FOMC лічаць, што захаванне высокага росту заработнай платы падтрымлівае базавую інфляцыю ў сектары паслуг (за выключэннем жыллёвага будаўніцтва), і таму неабходна далейшае прасоўванне балансу паміж попытам і прапановай у рынку працы, каб паменшыць ціск на фонд заработнай платы.

Значнае астуджэнне інфляцыі заработнай платы дае новыя доказы таго, што інфляцыя далей запавольваецца, і адкрывае Федэральнай рэзервовай сістэме магчымасць запаволіць тэмпы павышэння працэнтных ставак.

 

Узровень беспрацоўя рэзка вырасце

Нягледзячы на ​​тое, што рынак працы значна астыў, павелічэнне колькасці працоўных месцаў на 223 000 перавышае чаканні рынку восьмы месяц запар.

Тым не менш, за гэтай, здавалася б, «саліднай» справаздачай аб заработнай плаце ў несельскагаспадарчай сферы не заўважаецца, што рост занятасці з'яўляецца цалкам вынікам таго, што многія людзі займаюць некалькі працоўных месцаў.

У снежні ў ЗША налічвалася 132 299 000 штатных работнікаў, але ў той жа час колькасць тых, хто працуе няпоўны працоўны дзень, павялічылася на 679 000, а колькасць людзей з некалькімі працоўнымі месцамі - на 370 000.

За апошнія дзесяць месяцаў агульная колькасць штатных работнікаў скарацілася на 288 тысяч чалавек, а няпоўная занятасць вырасла на 886 тысяч.

Гэта азначае, што колькасць заработнай платы ў нясельскай гаспадарцы павінна была быць адмоўнай у снежні, зыходзячы з фактычнай колькасці людзей, якія атрымалі новую працу!

І «перабольшаная» справаздача аб заработнай плаце ў несельскагаспадарчай сферы, здаецца, асляпіла людзей, эканоміка, верагодна, пакажа першыя прыкметы рэцэсіі.

Агляд гістарычных даных паказвае, што рынак працы сам па сабе з'яўляецца адстаючым індыкатарам і што хуткае павышэнне ўзроўню беспрацоўя, як правіла, адбываецца, калі спыняецца рост працэнтных ставак або грашова-крэдытная палітыка пераходзіць да зніжэння ставак.

Гэта азначае, што ўзровень беспрацоўя, верагодна, рэзка вырасце на працягу года пасля таго, як ФРС спыніць павышэнне працэнтных ставак.

Эканамісты Bank of America нават прагназуюць, што ў гэтым годзе ўзровень беспрацоўя вырасце з 3,7% да 5,3%, што азначае 19 мільёнаў чалавек без працы!

 

Чакаецца падзенне ставак па іпатэцы

У выніку запаволення на рынку працы і інфляцыі заработнай платы рынкавыя стаўкі на павышэнне стаўкі ФРС знізіліся, і цяпер рынак чакае павышэння стаўкі на 25 базісных пунктаў у лютым, што складае 75,7%.

Даходнасць 10-гадовых амерыканскіх аблігацый таксама ўпала больш чым на 30 базісных пунктаў за тыдзень, а стаўкі па іпатэчных крэдытах, як чакаецца, будуць падаць далей.

Па меры ўмацавання тэндэнцыі да зніжэння інфляцыі вочы ФРС будуць скіраваны на рынак працы на наступных этапах.

Элен Зэнтнер, галоўны эканаміст Morgan Stanley, таксама падкрэсліла, што наступным ключавым індыкатарам, хутчэй за ўсё, будзе рынак працы, а не CPI.

 

Калі рынак працы астыне, інфляцыя будзе зніжацца хутчэй, а іпатэчны рынак пачне аднаўляцца.